中国开征煤炭进口关税 ***煤企哀鸿遍野

中国将于10月15日起***征收煤炭进口关税，然而，此举可能会对“流动性紧张”的煤炭生产商产生“难以估量的影响”。对这些煤炭生产商而言，此举无疑是雪上加霜，这些公司之前就已经因为煤炭价格下跌削弱现金流而遭受严重的***损失。

作为世界上***大的煤炭进口国，中国决定向无烟煤和焦炭煤征收3%的进口关税，对动力煤征收6%的关税，此举颠覆了一项为了消除进口壁垒而执行近十年之久的政策。分析师们表示，国际煤炭价格在短期内回升的希望十分渺茫。

“冶金煤价格回升的时机对于沃尔特能源公司（Walter Energy）、阿尔法自然资源公司（Alpha Natural Resources）和阿奇煤炭公司（Arch Coal）等流动性吃紧的冶金煤生产商变得越来越重要。”摩根士丹利（Morgan Stanley）金属和矿业分析师埃文·库尔茨（Evan Kurtz）在***近发布的报告中称。

考虑到种种将限制煤炭需求的因素，如***取代煤炭作为发电燃料，煤炭出口量骤减，以及美国之行针对燃煤和燃油发电厂的***及***气体排放标准（MATS），分析师不断提醒美国动力煤市场的基本面正在恶化，并因此导致美国几家***大煤炭生产商的***价格在***近几个月连创新低。

从消息人士透露的情况和市场交易数据看，阿奇煤炭公司——一家靠***支撑的高负债公司——其***价格仅仅在过去一个月就暴跌了50%。该公司票面利率为9.875%、2019年到期的***，价格从9月10日的79跌至本月的38/40，创下历史***低水平。

沃尔特能源公司票面***率为9.875%、2020年到期的***价格从一个月前的49下跌至28，跌幅42%。阿尔法自然资源公司票面***率为6%、2019年到期的***价格从9月10日的71美分下跌至52-54美元，跌幅39%。

上周四，煤炭股遭到市场疯狂抛售之后全线下跌，当天沃尔特能源公司和阿奇煤炭的***均下挫8%。在过去一个月，上述两家公司的***已分别大跌62%和49%。

考虑到冶金煤的价格不会在短期内回升，沃尔特能源公司在未来18个月支撑其资本结构的能力将会遭受越来越多的质疑，加拿大***服务集团Canaccord Genuity策略分析师罗伯特·古德曼（Robert ***）如是说。

据二级市场的交易员说，由于市场主要参与方都在评估形势，煤炭板块的***价格整体下跌7个点，而且“仅接受预约交易”。

“这无疑会对任何存在海运风险的煤炭公司的***评价造成不可估量的***影响，这其中包括阿奇媒体公司、阿尔法自然资源公司、皮博迪能源（Peabody Energy）、康寿能源公司（C***OL Energy）和沃尔特能源公司。”一位交易员如是说。

海运动力煤的价格在过去一年大幅下跌，目前位于五年来的低点附近，野村证券分析师称。他们预计，在中期内，市场仍然供过于求。

另外，花旗***研究部分析师布莱恩·于（Brian Yu）表示，整个煤炭海运市场都将受到中国开征关税的影响，不过存在直接中国风险敞口的生产商可能将受到***大冲击。

在花旗报道的公司中，泰克资源公司（Teck Resources）和皮博迪能源公司是去年中国敞口***大的两家公司，对华销售额分别占到煤炭总销售额的25%和10%。沃尔特能源公司并未单独提供对华销售数据，不过它在亚洲的销售额占2013年总销售额的27%。阿奇煤炭公司、阿尔法自然资源公司和康寿能源公司在亚洲的销售额都不到20%，于说。

普氏能源资讯称，根据美国能源情报署（Energy Information Administration）的***新数据，2014年***季度，美国动力煤对华出口的总量为83,940短吨，而当季的冶金煤对华出口量为697,392短吨。